Brasília (DF) – As expectativas para a taxa básica de juros da economia brasileira ao final de 2026 foram ajustadas para cima. O mercado financeiro elevou a projeção da Selic de 13,5% para 13,75% ao ano, conforme os dados apresentados nesta segunda-feira (9) no Boletim Focus. Com esse movimento, a previsão dos analistas passou a encontrar o patamar atualmente vigente da taxa.
Essa convergência entre a estimativa de fechamento de calendário e a taxa praticada no momento é um fenômeno recorrente na reta final do ano. À medida que o tempo escasseia, o mercado tende a alinhar suas apostas ao cenário de juros que já está consolidado na política monetária nacional.
A revisão surge logo após a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que optou pela manutenção da Selic em 13,75%. Na ocasião, o Banco Central sinalizou que o ambiente econômico demanda prudência, justificando a decisão pelo fato de as expectativas inflacionárias ainda operarem acima da meta estabelecida.
A inflação permanece no radar como o fator de maior peso. A projeção para o IPCA em 2026 manteve-se em 5,22%, mas o horizonte de 2027 preocupa mais: houve a quarta alta consecutiva, subindo de 4,76% para 4,90%. O cenário desafia o limite superior da meta contínua fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% ao ano com um teto de tolerância em 4,5%.
O uso da Selic como ferramenta de controle de preços traz efeitos colaterais conhecidos. O encarecimento do crédito inibe o consumo e desestimula investimentos, o que freia a inflação, mas também coloca freios na atividade econômica.
Essa desaceleração já aparece nas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB). O mercado reduziu levemente a estimativa de crescimento para 2026, de 1,76% para 1,75%. O cenário para 2027 também foi revisado para baixo, passando de 1,20% para 1,15%. Vale lembrar que, conforme os últimos indicadores do IBGE, a economia apresentou expansão de 0,5% no segundo trimestre de 2026, totalizando uma alta de 1,9% no acumulado dos quatro trimestres encerrados em junho.
No front cambial, a expectativa para a moeda norte-americana no final de 2026 sofreu um ajuste marginal, subindo de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para o ano de 2027, contudo, o mercado manteve a projeção para o dólar estável em R$ 5,40.
